TEHNICA OPERAȚIUNILOR DE COMERȚ INTERNAȚIONAL
CURS
BURSELE DE MĂRFURI = piețe organizate ce concentrează cererea și oferta de mărfuri fungibile (interschimbabile) desfășurate după o procedură determinată potrivit unui program prestabilit, într-un loc cunoscut, în prezența cumpărătorilor și a vânzătorilor sau a reprezentanților lor.
CASA DE CLEARING = asociație de persoane fizice / juridice, membre ale bursei care garantează necondiționat că orice tranzacție efectuată de membrii bursei va fi onorată cf. prevederilor contractuale.
BROKER = agent de bursă care lucrează ca angajat al unei firme de brokeraj sau ca independent executând ordine în ringul bursei în contul clienților.
LOT / CONTRACT = unitate de măsură în tranzacțiile la bursă.
1 lot = 25 to metal
1 lot = 5000 buchell grâu ( 1 buchell = 27,9 kg)
CURS / COTAȚIE = prețul la care se încheie tranzacțiile la bursă.
TEHNICA OPERAȚIUNILOR LA BURSELE DE MĂRFURI
Clasificare:
- operațiuni: - la vedere (spot)
- la termen (futures): - după scop: - speculative: - a la hausse (la creștere)
- a la baisse (la scădere)
- de acoperire: - hadging
- cu primă (cu opțiune)
Operațiunile la vedere – presupun ca imediat după stabilirea cursului între vânzător și cumpărator să aibe loc livrarea mărfii și plate ei.
Operațiunile la termen – presupun ca predarea / preluarea mărfii să aibă loc la o dată ulterioară celei la care s-a încheiat contractul (3-6 luni), la cursul stabilit în momentul încheierii contractului.
Operațiunile speculative la creștere – presupun ca operatorul să cumpere o marfă la o anumită dată – t0, pentru a o vinde la o dată ulterioară – t1, sperând ca în intervalul to – t1 cursul la marfa considerată să crească, înregistrând astfel un câștig din diferența de curs.
Operațiunile speculative la scădere – presupun ca operatorul să vândă marfa la o anumită dată – t0, pentru a o cumpăra mai ieftin la t1, înregistrându-și câștig din diferența de curs.
MARCAREA LA PIAȚĂ A POZIȚIILOR FUTURES
Casa de clearing asigură marcarea zilnică la piață a pozițiilor futures și compensația globală a tranzacțiilor care se efectuează la bursă.
Marcarea zilnică la piață a pozițiilor futures – reprezintă adaptarea zilnică a contractelor futures deja încheiate în raport cu evoluția cursurilor futures pe piață.
Dacă valoarea contractului crește cumpărătorul primește în contul său marjă o sumă cash echivalentă cu diferența dintre prețul de lichidare al zilei curente și cel al zilei precedente multiplicată cu nr. de contracte.
Dacă valoarea contractului scade se deduce din contul marjă o sumă cash echivalentă cu diferența dintre prețul de lichidare al zilei curente și celei precedente multiplicată cu nr. de contracte.
Membrii casei de clearing (brokeraj) depun la casa de clearing garanții (marje de regularizare) pt. asigurarea executării contractelor derulate prin intermediul lor. Aceste garanții provin din marjele pe care ei înșiși le solicită clienților lor.
De regulă, marja inițială e de 10 % din valoarea contractului. Dacă disponibilul din cont scade sub această marjă clientul e solicitat să suplimenteze disponibilul său (apelul marjă) prin noi depuneri astfel încât să se mențină tot timpul o marjă cuprinsă între 2/3 și ¾ din marja inițială.
Dacă aceste depuneri nu sunt efectuate de client, firma de brokeraj are atitudinea de a anunța unul sau mai multe contracte futures până când disponibilul din cont reintră în limitele marjei de menținere.
Când disponibilul din cont depășește nivelul marjei, clientul poate retrage din cont fondul cash sau poate utiliza disponibilul pentru deschiderea de noi contracte futures.
Garanția rămasă în cont la lichidarea contractului se restituie clientului.
OPERAȚIUNILE DE ACOPERIRE CU PRIMĂ (CU OPȚIUNE)
Operatorii își rezervă dreptul de a rezilia contractul achitând o sumă de bani – primă – în cazul în care previziunea referitoare la evoluția prețului nu s-a îndeplinit.
Sunt de 3 feluri:
- Operațiunea CALL (de cumpărare) – dă dreptul cumpărătorului ei să achiziționeze marfa la prețul din contract (prețul de exercitare al opțiunii) oricând între data cumpărării opțiunii și data expirării ei, dacă prețul mărfii evoluează conform așteptărilor în schimbul unei sume de bani (primă).
- Operațiunea PUT (de vânzare) – vânzarea mărfii la prețul din contract oricând între data cumpărării opțiunii și data expirării ei, dacă prețul mărfii evoluează conform așteptărilor în schimbul unei sume de bani (primă).
- Operațiunea DUBLĂ (vânzare-cumpărare) – vânz.-cump. mărfii la prețul din contract oricând, în funcție de evoluția prețului mărfii în schimbul unei sume de bani (primă).
OPERAȚIUNILE DE HADGING
Aceste operațiuni constă în îmbinarea unei poziții viitoare (la termen) la bursă, inversul pozițiilor deținute pe piața fizică, cu scopul reducerii sau eliminării riscului de preț.
Sunt de 2 feluri:
- Operațiuni de hadging de vânzare – sunt realizate de un operator care, la un moment dat, deține în stoc, cumpără sau preconizează să producă o cantitate de marfă fizică și, în același timp sau ulterior, vinde un număr echivalent de contracte futures la bursă pentru a se proteja împotriva riscului de scădere a valorii mărfii din stoc sau a producției viitoare, ca urmare a scăderii prețului pe piață.
- Operațiuni de hadging de cumpărare – presupun cumpărarea de contracte futures în scopul acoperirii riscului de creștere a prețului la o marfă fizică pe care operatorul intenționează să o achiziționeze la o dată ulterioară.
CURS
BURSELE DE MĂRFURI = piețe organizate ce concentrează cererea și oferta de mărfuri fungibile (interschimbabile) desfășurate după o procedură determinată potrivit unui program prestabilit, într-un loc cunoscut, în prezența cumpărătorilor și a vânzătorilor sau a reprezentanților lor.
CASA DE CLEARING = asociație de persoane fizice / juridice, membre ale bursei care garantează necondiționat că orice tranzacție efectuată de membrii bursei va fi onorată cf. prevederilor contractuale.
BROKER = agent de bursă care lucrează ca angajat al unei firme de brokeraj sau ca independent executând ordine în ringul bursei în contul clienților.
LOT / CONTRACT = unitate de măsură în tranzacțiile la bursă.
1 lot = 25 to metal
1 lot = 5000 buchell grâu ( 1 buchell = 27,9 kg)
CURS / COTAȚIE = prețul la care se încheie tranzacțiile la bursă.
TEHNICA OPERAȚIUNILOR LA BURSELE DE MĂRFURI
Clasificare:
- operațiuni: - la vedere (spot)
- la termen (futures): - după scop: - speculative: - a la hausse (la creștere)
- a la baisse (la scădere)
- de acoperire: - hadging
- cu primă (cu opțiune)
Operațiunile la vedere – presupun ca imediat după stabilirea cursului între vânzător și cumpărator să aibe loc livrarea mărfii și plate ei.
Operațiunile la termen – presupun ca predarea / preluarea mărfii să aibă loc la o dată ulterioară celei la care s-a încheiat contractul (3-6 luni), la cursul stabilit în momentul încheierii contractului.
Operațiunile speculative la creștere – presupun ca operatorul să cumpere o marfă la o anumită dată – t0, pentru a o vinde la o dată ulterioară – t1, sperând ca în intervalul to – t1 cursul la marfa considerată să crească, înregistrând astfel un câștig din diferența de curs.
Operațiunile speculative la scădere – presupun ca operatorul să vândă marfa la o anumită dată – t0, pentru a o cumpăra mai ieftin la t1, înregistrându-și câștig din diferența de curs.
MARCAREA LA PIAȚĂ A POZIȚIILOR FUTURES
Casa de clearing asigură marcarea zilnică la piață a pozițiilor futures și compensația globală a tranzacțiilor care se efectuează la bursă.
Marcarea zilnică la piață a pozițiilor futures – reprezintă adaptarea zilnică a contractelor futures deja încheiate în raport cu evoluția cursurilor futures pe piață.
Dacă valoarea contractului crește cumpărătorul primește în contul său marjă o sumă cash echivalentă cu diferența dintre prețul de lichidare al zilei curente și cel al zilei precedente multiplicată cu nr. de contracte.
Dacă valoarea contractului scade se deduce din contul marjă o sumă cash echivalentă cu diferența dintre prețul de lichidare al zilei curente și celei precedente multiplicată cu nr. de contracte.
Membrii casei de clearing (brokeraj) depun la casa de clearing garanții (marje de regularizare) pt. asigurarea executării contractelor derulate prin intermediul lor. Aceste garanții provin din marjele pe care ei înșiși le solicită clienților lor.
De regulă, marja inițială e de 10 % din valoarea contractului. Dacă disponibilul din cont scade sub această marjă clientul e solicitat să suplimenteze disponibilul său (apelul marjă) prin noi depuneri astfel încât să se mențină tot timpul o marjă cuprinsă între 2/3 și ¾ din marja inițială.
Dacă aceste depuneri nu sunt efectuate de client, firma de brokeraj are atitudinea de a anunța unul sau mai multe contracte futures până când disponibilul din cont reintră în limitele marjei de menținere.
Când disponibilul din cont depășește nivelul marjei, clientul poate retrage din cont fondul cash sau poate utiliza disponibilul pentru deschiderea de noi contracte futures.
Garanția rămasă în cont la lichidarea contractului se restituie clientului.
OPERAȚIUNILE DE ACOPERIRE CU PRIMĂ (CU OPȚIUNE)
Operatorii își rezervă dreptul de a rezilia contractul achitând o sumă de bani – primă – în cazul în care previziunea referitoare la evoluția prețului nu s-a îndeplinit.
Sunt de 3 feluri:
- Operațiunea CALL (de cumpărare) – dă dreptul cumpărătorului ei să achiziționeze marfa la prețul din contract (prețul de exercitare al opțiunii) oricând între data cumpărării opțiunii și data expirării ei, dacă prețul mărfii evoluează conform așteptărilor în schimbul unei sume de bani (primă).
- Operațiunea PUT (de vânzare) – vânzarea mărfii la prețul din contract oricând între data cumpărării opțiunii și data expirării ei, dacă prețul mărfii evoluează conform așteptărilor în schimbul unei sume de bani (primă).
- Operațiunea DUBLĂ (vânzare-cumpărare) – vânz.-cump. mărfii la prețul din contract oricând, în funcție de evoluția prețului mărfii în schimbul unei sume de bani (primă).
OPERAȚIUNILE DE HADGING
Aceste operațiuni constă în îmbinarea unei poziții viitoare (la termen) la bursă, inversul pozițiilor deținute pe piața fizică, cu scopul reducerii sau eliminării riscului de preț.
Sunt de 2 feluri:
- Operațiuni de hadging de vânzare – sunt realizate de un operator care, la un moment dat, deține în stoc, cumpără sau preconizează să producă o cantitate de marfă fizică și, în același timp sau ulterior, vinde un număr echivalent de contracte futures la bursă pentru a se proteja împotriva riscului de scădere a valorii mărfii din stoc sau a producției viitoare, ca urmare a scăderii prețului pe piață.
- Operațiuni de hadging de cumpărare – presupun cumpărarea de contracte futures în scopul acoperirii riscului de creștere a prețului la o marfă fizică pe care operatorul intenționează să o achiziționeze la o dată ulterioară.
Comentarii